钢铁行业:南钢股份

本周行业观点。

1、 钢材价格窄幅震荡。2月2日,高线、螺纹钢、圆钢、镀锌板卷、涂镀、热扎板卷、中板价格分别为4,263元/吨、4,114元/吨、4,150元/吨、5,084元/吨、5,861元/吨、4,194元/吨、4,410元/吨,较上周分别变化0.05%、0.15%、0.05%、0.10%、-0.36%、0.14%、-0.05%。

2、 临近春节,钢材库存明显上升。据中钢协统计,2018年1月,全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计环比有所增加,其中螺纹钢库存增幅高达22%。本月库存总量818万吨,环比增加75万吨,上升10.0%;其中钢材市场库存总量709万吨,环比增加65万吨,上升10.1%;港口库存109万吨,环比增加9.6万吨,上升9.7%。

3、 2017年钢企盈利普遍好转。目前,34家钢企中有29家已经发布了2017年度业绩预告,29家公司中除了抚顺特钢业绩预亏外,其余全部盈利。从整理统计数据来看,28家盈利钢企净利润总和超过700亿元,同比大幅好转。宝钢股份预计2017年实现归净利润190.66亿元-197.66亿元,同比增加113%到121%,为盈利最多的钢企。

4、 2018年钢铁去产能将持续推进。日前,中国钢铁工业协会党委书记兼秘书长刘振江在2018年大宗商品市场高峰论坛的演讲中指出,中国钢铁去产能的效果已非常明显,在钢铁行业去产能取得重大突破和决定性胜利后,2018年要严禁新增产能死灰复燃,在钢厂利益好转后要尤其注意。我们预计,2018年在宏观政策层面将继续调控生产节奏,维持钢材供需平衡,钢材价格将在合理区间运行。

5、 风险提示:宏观经济增速低于预期;环保限产力度不达预期。