新能源行业周报:201法案不改光伏向好态势

主要观点:

上周初特朗普签发光伏201法案,从2018年起对海外进口的电池与模块将课征30%关税,之后逐年降低5%。从美国贸易代表办公室的报告来看,这项措施更为针对中国,中国在2017年生产了全世界60%的光伏电池和71%的光伏组件。而从上周市场行情来看,光伏板块并未受到太大的影响,说明市场对201法案的税率已有预期,并且普遍认为对国内企业的影响有限。我们认为,201法案不影响国内光伏产业的增长态势,2018年预计新增装机容量难创新高,但仍能维持高位。产业链方面,从工信部发布的2017年光伏产业运行数据来看,无论从技术、成本还是规模上,整个产业链都发展向好。受益于金刚线切片在单晶硅的应用,去年单晶表现抢眼,但随着黑硅技术的崛起,多晶硅电池片成本将大幅下滑,有望重夺优势地位。重点关注,逆变器龙头阳光电源,以及金刚线切片方面的三超新材等。

2017年风电装机量低于年初预期。随着去年实现弃风电量和弃风率双降,西北地区风电建设指标的限制有望放开,同时目前2018年前备案核准但未吊装的项目总容量已超过120GW,根据上网电价调整政策需要在2年内开工完成,进而对未来2年风电建设的强力支撑。重点关注,风电设备龙头金风科技以及叶片龙头中材科技。

目前主流电池厂商处于满产或部分生产状态,与去年同期形成对比。预计2018年新能源汽车补贴政策落地到正式实施之间会有一波行情,将推动一季度的新能源汽车产业链业绩增长。我们坚持强者恒强的观点,随着动力电池行业集中度的提高,龙头企业最先受益,同时三元电池,尤其是高镍动力电池有望在一季度脱颖而出。我们推荐国轩高科、亿纬锂能。