2018年1月以美元计中国进出口同比保持了连续量价齐升的状态。预计随着国际经济大趋势持续进行,剔除春节假期,中国出口仍将保持相对稳定的增长。
本次进出口数据中,进口增速大幅升至36.9%,远超市场预期(10.8%),剔除价格因素,同比仍在30%以上。2018年1月进口环比增速为正,23年以来仅有3次出现这种情况,突破了1月进口季节性下滑的规律。而机电进口增长的趋势,很可能说明2018年元旦开始的税收调整有可能导致2017年12月的进口分流,导致1月份进口超预期上升。
我们预计2月因春节因素进出口增速将放缓,但全球贸易回暖的趋势仍在继续,2018年中国进出口总额或仍保持正增长,基本面上不支撑股市持续暴跌,但对债券市场复苏会造成一定压力。
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