食品饮料行业2018年第5期:价格体系管控趋严,利于行业良性发展

截至周五(2018年2月4日)收盘,沪深300指数收于4271点,周跌幅2.51%,上证综指收于3462点,周跌幅2.70%,创业板指收于1702点,周跌幅6.30%,深证综指收于1822点,周跌幅为6.60%,食品饮料指数周跌幅为4.60%。行业板块方面,上周排名前三的分别是钢铁(4.44%)、采掘(1.40%)和银行(-0.15%),食品饮料行业涨幅位列第11,本周共有2个子行业实现正收益,而通信(-10.80%)和计算机(8.78%)表现较弱。食品饮料行业细分板块内,上周乳品(-0.89%)、肉制品(-2.13%)和软饮料(-3.35%)表现相对靠前,其他酒类(-10.08%)、黄酒(-9.75%)和白酒(-5.77%)表现较弱。

2017年12月,我国白酒产量为127.10万千升,同比下降6.0%。据一号店的销售数据显示,2018年2月2日,53度飞天茅台的价格保持在1499元,52度五粮液水晶瓶的价格为1099元,洋河梦之蓝M2的价格为480元。2017年12月,10省市主产区生鲜乳的价格为3.52元/公斤,对于11月3.50元/公斤有所上涨,同比增速-0.07%,环比增速0.43%。2017年12月,全国大中城市生猪价格为15.13元/公斤,环比上升4.2%;猪肉价格为25.11元/公斤,环比上升2.3%。2017年12月,生猪存栏量为34,153万头,同比下降7%,其中能繁母猪的存栏量为3,424万头。

本周大盘表现较弱,沪深300指数收于4271点,周跌幅2.51%,市场低迷环境下食品饮料板块亦不能幸免。国家发改委价监局在北京召开了白酒行业价格法规政策提醒告诫会,茅台集团随即召开市场工作会,全力抓好茅台酒的价格稳定和市场供应,要求所有经销商必须把库存的茅台酒全部投放市场,近期进货的市场投放率不低于90%,春节前保证7000吨以上茅台酒供应。我们认为,茅台此举将稳定终端价,同时引导行业酒价良性发展,春节前的放量政策将带来一季度的业绩高增长,同时公司将茅台酒定位与中产阶级,系列酒定位于小康人群,人均收入水平的增长以及消费升级将带来强劲的需求,保障了公司长期的业绩增长。山西汾酒国企改革更进一步,引入战略投资者华润啤酒。面对行业景气度的好转和持续,山西汾酒将进一步深化改革,并且以汾酒上市公司为平台探索集团混合所有制改革,华润啤酒具有强大的全国性渠道对其实现市场突破有着重要帮助。