市场周报:以静制动等待企稳

市场大幅调整。本周上证综指报收3462.08,周涨幅-2.70%,总成交金额12819亿元;深证成指报收10925.16,周涨幅-5.47%,总成交金额12351亿元;上证50指数报收3149.64,周涨幅为-0.73%,总成交金额4038亿元;沪深300指数报收4271.23,周涨幅为-2.51%,总成交金额10676亿元;中小板综指报收10747.66,周涨幅为-6.13%,总成交金额4647亿元;创业板综指报收2040.15,周涨幅为-8.47%,总成交金额3279亿元。本周市场大幅调整,虽然上证50顽强抵抗,但也难挡市场整体向下的力量,最终全市场指数收跌,且中小市值跌幅巨大。市场日均成交金额5034亿元,较前一周大幅回落。腾落指数大幅回落创出近几月低点,市场弱势尽显。本周市场整体调整有市场自身的需求,但是调整幅度较大也缘于市场对于去杠杆的过度担忧。同时随着春节的来临,市场的假日情结也渐浓,市场交易也在渐渐转弱。整体上我们认为市场大幅的调整风险有所释放,但是短期也难以有大幅反弹的动力,市场预计此区域震荡蓄势,等待不确定性的明朗。

主题概念尽墨。本周市场大幅调整,从个股看涨幅重组成功和周期类业绩改善巨大的个股表现较好,市场的风险厌恶也明显,巨亏和存在质押风险的个股位于跌幅前列,且跌幅巨大。从概念指数看,所有概念指数都出现了下跌,尤其以TMT类的主题概念为甚。从行业看钢铁、采掘、银行等权重行业相对表现较好,而通信、综合、计算机等等表现较弱。整体上看,市场风险偏好陡降,短期市场主题热点尽墨,市场资金有限,主要集中在估值较低的蓝筹抱团。长期看我们依然预计市场未来是价值和成长的轮动,表现形式将是大市值和小市值的轮动。主题概念不可或缺。逻辑上是估值为基础,选择确定性较高的品种。

以静制动等待企稳。市场大幅调整,人气有较大打击,加上假日情结渐浓,预计市场短期也难以有大的向上动能。大幅下挫后,市场的下行空间预计也有限,因此短期看此区域的震荡应该是主基调。中长期看我们依然可以选择优质个股。尤其在TMT系统性的下跌之后,一些优质个股值得布局尤尤其作为新兴消费的主要领域游戏、影视等具有低估值和成长确定性,值得挖掘。整体上我们认为节前难以有大的机会,更多的是以静制动等待市场的企稳。