食品饮料行业周报:价格管控不影响基本面,若回调则迎来买入良机

一周市场回顾-食品饮料板块下跌。上周食品饮料板块下跌4.6%,跑输沪深300,其中乳品(-0.9%)跌幅最小,其他酒类(-10.8%)跌幅最大。

价格管控不影响基本面,若白酒回调则迎来买入良机。根据云酒头条新闻,1月31日,国家发改委价监局在北京召开白酒行业价格法规政策提醒告诫会,2月2日下午,茅台集团举行茅台酒市场工作会,要求从讲政治的高度,全力抓好茅台酒的价格稳定和市场供应。因此我们判断茅台将加大管控力度,经销商将通过茅台云商等渠道快速出货,以响应酒厂号召,可能导致市场成交价回落至1,500-1,600元。但我们认为价格管控并不会影响行业基本面,消费习惯和营销模式改变推动白酒品牌集中度提升,品牌白酒提价是基本面强劲水到渠成的表现。由于节前控价决心坚定,18年春节前投放量超过7,000吨,再叠加提价因素,茅台1季报高增长已成定局。一批价回落幅度不会太大,1,499元将是底线,只要茅台价格稳在这个水平,其它白酒价格向上操作的空间已经足够。价格管控短期对市场情绪有冲击,若白酒因此出现回调,反而带来买入良机。

推荐组合:山西汾酒、顺鑫农业、五粮液、贵州茅台、中炬高新、伊利股份。

风险提示

高端酒库存超预期、原料成本上涨幅度超预期。