电子行业周报:iPhone一季度ASP和销量双提升,优选低估值苹果供应商

上周(2018.1.29-2018.2.2)上证指数下跌2.70%,沪深300指数下跌2.51%。申万电子行业指数下跌7.00%,跑输上证指数4.30pct,跑输沪深300指数4.49pct,整体表现在28个行业中涨幅排名第21。

iPhone 一季度ASP 和销量双提升,优选低估值苹果供应商。

iPhone 在2017年第四季的ASP 提升至796美元,大幅增加102美元。展望2018年第一季度,苹果预计营收将在600~620亿美元区间,我们据此预计2018年第一季度iPhone 销量约为5300万部,比2017年同期的5070万部保持温和增长。

对于当前电子股票行情,我们认为目前电子白马估值大都处于20-25倍之间,个别电子白马估值已经下跌到20倍以下,电子白马的买入机会已经来临。特别是苹果供应链,随着2018年新品计划逐步明朗,苹果供应链的优质白马股尤其值得重视。

大陆2017年OLED 面板出货大幅增长,未来增长势头有望保持强劲。

2017年大陆OLED 面板的出货面积约7.8万平方米,出货量约980万片,均出现大幅增长,维信诺、和辉光电、京东方和深天马按出货面积排名前四。目前国内仍有多条OLED 面板产线在建,并将从2019年开始陆续投产。待这些产线投产后,大陆企业在OLED 面板领域将具备强劲实力,未来有望持续快速成长。

封测大厂2017年业绩高增长,看好2018年国内封测行业发展前景。

日月光2017年第四季度业绩保持高增长,而长电、华天等国内封测龙头业绩预告同样维持高增长。同时国内封测龙头在先进封装领域积极扩充实力,为未来业绩持续高增长奠定基础。展望明年,随着国内新建晶圆厂在2018年逐步完工,新增产能将逐渐释放,有望带动本土封测三强长电科技、华天科技、通富微电业绩延续强劲势头。

◆ 第一版5G 国际标准即将确定,设备厂商间竞争将加剧。

3GPP 有望在2018年6月份完成5G 国际标准第一版本,相对于此前3G、4G 标准的碎片化, 5G 标准有望实现全球通信标准的统一。对于设备供应商来说,统一标准意味着更加激烈的国际竞争,供应商如何获得运营商的订单将是5G 时代需要关注的重点。

◆ 海康威视“云管端”助力AI 安防产品市场化。

AI 安防产品是未来行业发展的主流,但目前面临数据传输成本过高的问题,难以大规模市场化。海康提出“云管端”的解决方案,在摄像机端配备计算能力,完成数据的压缩和标签化,然后传输到云端,大幅降低传输成本,有望成为未来AI 安防产品市场化的主流路径。

◆ 风险分析:

消费电子需求减弱;面板价格下降;半导体景气度下降;5G 推进不及预期;智能化安防设备价格较高阻碍普及进度。