农林牧渔&中小盘:水果之首,供给充足

五大水果之首,以富士苹果为主

苹果为我国五大水果之首,2015年、2016年我国苹果产量占所有水果产量的比例分别为15.5%和15.7%。苹果在中国已经有两千多年的栽培历史,以红富士为主。2015年我国红富士品种的产量约为3000万吨,占全国苹果总产量的70%左右,种植面积占比超过50%。

供给充足,需求已接近饱和 我国既是苹果的生产大国,同时又是苹果的消费大国。近年来我国苹果消费已接近饱和,增长速度缓慢,而苹果种植面积和产量则持续增长。

供给充足,优势区向高海拔区域集中。1978年至2016年间,中国的苹果产量从228万吨增长至4388万吨,增长了近20倍。尤其是2003年以来,我国苹果产量持续增长。从种植区域来看, 2016年黄土高原地区苹果占全国总面积和产量的49%和44%,渤海湾区占全国总面积和产量的30%和36.5%;黄河故道区占9.3%和12.1%;西南高地占4.2%和2.6%。

内需已接近饱和,外需占比小。2016年我国的苹果87%为鲜食用; 10%为加工,出口仅占3%。从人均消费水平来看,2016年我国人均年消费量为30公斤,远超世界平均水平,消费需求已接近饱和。

价格波动剧烈,季节性特征明显,气候影响大

苹果价格波动具有农产品特有的季节性特点,同时气温、降雨等对产量也有较大影响。9月至11月为我国苹果采收期,市场供应增加,价格相对较低。12月至来年2月受节日因素影响,市场需求增加,价格逐步抬升。3、4月,机械冷库的苹果集中出库,供应量变大,带动价格下跌。5月机械冷库出货接近尾声,供应量减少,价格有所回升。6月至8月间则为早中熟苹果集中上市时间,价格相对较低,带动苹果价格整体走低。

17/18产季:丰产不丰收,价格压力大

2017年我国苹果产量有望突破4500万吨,山东、陕西等主产区产量均有所增加。我国苹果产业供给过剩格局短期难以逆转,同时由于天气影响,苹果整体质量不及往年,故苹果价格低迷。短期来看,春节等节假日来临,价格或略微好转,但不改整体疲弱态势。预计2018年苹果市场依然偏弱,但由于价格已是低位,下跌空间收窄。

世界首份鲜果期货,助力扶贫工程 2017年12月22日苹果期货在郑州商品交易所挂牌交易,为符合苹果产业特征,在合约月份、交割标准等方面均进行了人性化设计。这是全球首份鲜果合约,助力扶贫工程,同时还推动仓储服务升级,意义深远。

风险分析:价格波动风险、自然灾害风险、仓储服务滞后风险。