传媒互联网行业评论周报:板块行情再起,推荐配置行业龙头及低估值个股

行业观点:

A股本周传媒板块上涨5.30%,板块表现强于创业板指(上涨5.13%),强于上证综指(上涨2.01%)。票房方面,第4周总票房8.3亿元,环比下降19.2%。行业方面,在线视频领域发展持续向好,Netflix发布2017年第四季度财报,净利润达到1.9亿美元,同比增长178%;爱奇艺宣布,将加强与Netflix的合作,引入更多海外内容;在线短视频快手正在进行新一轮10亿美元融资;今日头条与新闻网站BuzzFeed达成协议,分发BuzzFeed的视频内容。

个股方面,近期板块龙头公司股价均有大幅增长,连续两年的板块回调使得市场对传媒的反弹有着强烈预期。传媒板块自去年以来,整体基本面及投资逻辑没有较大变化,龙头公司继续保持稳定的经营及良好的基本面。我们始终看好拥有相关行业平台和垄断地位的上市公司,及他们对产业链的整合战略。推荐关注完美世界、三七互娱、分众传媒、光线传媒和华策影视。

个股推荐关注:

游戏板块:

完美世界:公司是国内最大的影视娱乐综合体之一。旗下游戏、影视业务均有深度布局。公司预计2017年实现净利润在14至16亿人民币之间。近日公司宣布以14.9亿元将时代经典等旗下院线资产回售给完美控股,聚焦核心业务。

三七互娱:公司是国内仅次于腾讯的网页游戏运营平台,移动游戏方面,公司畅销手游《永恒纪元》上线一周年以来流水持续稳定,国内最高月流水超2.8亿元;此外公司已储备如《楚乔传》、《择天记》、《拳皇》等大量经典游戏、影视IP的改编权,公司将基于经典IP战略打造泛娱乐战略体系。

影视板块:

光线传媒:合并微影时代,加速线上线下影视剧产业链整合。公司2016年5月与光线控股一起收购猫眼文化,切入在线票务市场;2017年9月主导微影时代与猫眼文化合并,占新猫眼文化50.79%股权。此外,公司长期投资动画电影领域,陆续参股12家动画制作公司,深度布局影视剧内容制作。

华策影视:公司是A股市场上最大的影视剧内容制作公司,拥有成熟的工业化电视剧制作体系。2016年以来,公司积极推进SIP战略,主打全网剧项目,推出了包括《亲爱的翻译官》、《解密》、《微微一笑很倾城》、《锦绣未央》等一系列现象级全网剧。

短期主要推荐关注:完美世界、三七互娱、华策影视、视觉中国、光线传媒、分众传媒。

主要风险:宏观经济整体影响,传媒行业系统性风险。