体育行业专题报告之二:H5游戏产业,大厂逐步入局,长期前景广阔

H5游戏有跨系统、跨终端、跨平台等优点。H5游戏具有多流量入口和即点即玩的优势。与传统手游相比,H5游戏的宣传和渠道费用相对较低,使得用户获取成本大大降低。引擎技术的成熟和用户获取游戏门槛降低使得H5游戏在2017年得到高速发展。

微信首批上线H5小游戏以棋牌、休闲为主。2017年底微信正式上线小游戏功能,首批上线的小游戏共15款,包括《腾讯中国象棋》、《天天德州》、《欢乐斗地主》等棋牌游戏,以及《欢乐消消消》、《爱消除乐园》、《保卫萝卜讯玩版》等休闲游戏。其中棋牌类游戏有6款,休闲类有8款,轻竞技品类1款,符合微信的社交品类定位。

H5游戏市场规模存在巨大增长空间。2017年H5游戏市场为30亿元,手游市场规模达到1440亿元,两者比值为1:48。以端游、页游、手游、H5游戏的发展过程为参考,页游与端游的市场比值约为1:3。考虑到H5游戏多流量入口和即点即玩的特征,我们认为H5游戏市场规模存在巨大的增长空间,目前仍处于市场启动期。

H5游戏目前存活周期较短,整体往中重度游戏转型是必然趋势。H5游戏平均次日留存为13.5%,7日留存仅为4%,30日留存几乎为0。主要原因在于H5游戏缺乏固定流量入口,且多为休闲类游戏。目前H5游戏研发商通过尝试不同的游戏类型,整体往中重度游戏转型是必然趋势。

投资建议:H5游戏具有多流量入口和即点即玩的优势,能够轻易移植到各种不同的开放平台上,显著降低开发与运营成本。2017年底微信正式上线小游戏功能,包括开屏游戏《跳一跳》在内,微信首批上线的H5小游戏共15款,市场容量一触即发。我们认为未来H5游戏的主力爆款将仍然来自于传统经典手游的版本转化与二次开发,拥有爆款网络小说、影视的公司在获取IP上具备得天独厚的优势。我们建议关注优质IP储备充足的游族网络,以及首款H5自研游戏《大天使之剑H5》流水过亿、后续研发具备较大想象空间的三七互娱。