证券行业:欣欣向荣,关注行业龙头

市场表现

市场热度:上周(2018.1.19-2018.1.25)上证综指、沪深300、中小板指及创业板指数成交金额分别为14332、12844、4960、3775亿元,日均交易额环比分别为6%、14%、-10%、26%。创业板市场成交金额出现较大幅度上涨。上一周新增投资者数量为30.33万人,市场有所回暖。

指数表现:上周市场指数上扬,沪深300上涨2.19%。传媒、券商、国防军工涨幅居前,分别是5.21%、4.31%和4.21%。券商板块的表现强于非银及银行板块,也强于大盘的整体表现。

行业动态

(1) 流量战偃旗息鼓 券商网络金融走向2.0时代;

(2) 盯上海外业务蛋糕 新年首月四家券商同时布局;

(3) 债市违约趋多发 券商料发力ABS业务;

公司动态及公告小结

(1) 东方财富证券价格战效果显现 去年净利润同比增长78%;

(2) 5家券商发布年度业绩快报 广发证券营收与净利双增长。

投资策略

上周券商板块表现抢眼,成为明星板块,原因在于券商创新业务的放松和市场交易活跃带来的估值修复。板块的配置价值在于对外开放、国企改革等带来的政策红利、低估值的安全边际和大盘回暖后的高弹性。大券商综合实力较强,创新业务的试点将倾向于大券券。继续关注估值低、资本金雄厚的的大型券商,如中信、华泰和广发证券。

风险提示

资本市场改革推进不及预期;

流动性风险。