房地产产业链12月报:水泥价格大涨,下游增速收窄

2017年1-12月,房地产新开工面积同比增长7%,较上月增长0.1%。截止到12月末,房地产相关上游周期品价格中,环比上涨的为水泥、玻璃、铜、铝、锌、PVC、动力煤,环比下跌的为螺纹钢、MDI、纯碱、烧碱、焦煤,1-12月,房地产销售面积同比增长7.7%,较上月下降0.2%。房地产下游消费品零售额中,增速收窄的为家电、建材、汽车。

支撑评级的要点。

上游周期品价格方面:1-12月房地产新开工面积同比增长7%,较上月增长0.1%。截止到12月末,非金属建材中,水泥、玻璃价格分别同比变化60.7%和12%,环比变化21%和1.4%;金属材料中,钢铁、铜、铝、锌价格分别同比变化34.3%、22.8%、13.9%、21.2%,环比变化-4.8%、5.2%、3.8%、2.4%;化工原料中,PVC、MDI、纯碱、烧碱价格分别同比变化2.8%、28.7%、-3%、33%,环比变化7.3%、-3.7%、-13.3%、-8.7%;能源方面,动力煤和焦煤价格同比变化5.9%和-9.2%,环比变化2.4%和-0.7%。

下游消费品销售方面:1-12月房地产销售面积同比增长7.7%,较上月下降0.2%。1-12月限额以上的社会消费品零售额中,家电、家具、建材、汽车分别同比变化9.3%、12.8%、10.3%、5.6%,较上月变化分别为-0.1%、0%、-0.6%、-0.4%。家电方面,1-11月,空调、冰箱、洗衣机销量分别同比变化32.3%、1.6%、7.7%,较上月变化-2.3%、-0.1%、0.2%;汽车方面,1-12月乘用车销量同比增长1.4%,较上月减少0.5%。

板块表现方面:12月上证综指下跌0.3%,沪深300上涨0.62%。相关行业方面,房地产板块下跌0.2%、钢铁板块下跌7.7%、有色板块上涨1.7%、化工板块上涨0.1%、采掘板块下跌1.5%、建材板块下跌2.9%、家电板块上涨3.9%、家具板块上涨0.4%、汽车板块上涨0.8%。其中,表现居前的家用电器板块排名全行业第2;表现居后的钢铁板块排名全行业第28。