化工行业:VA、有机硅价格强势,关注业绩超预期个股

农药:行业正以环保为抓手进行着全面规范,规模小、经营分散、环保不到位的行业现状逐步改善,继续推荐【利尔化学】(草铵膦龙头)、【扬农化工】(麦草畏、菊酯龙头)。

维生素:上周VA报价提高至1200-1500元/公斤,DSM瑞士工厂在2018年1月10日发生事故,目前只透露故障因技术老旧、线路老化等原因,预计影响未来2-4周。此前受巴斯夫工厂事故影响全球VA供给紧张,安迪苏也公告称其法国维生素A因原料供给不足降负荷生产(此前预计4月份恢复),全球VA供应十分紧张,VA价格继续走强,考虑到乐观情况下3月份巴斯夫复产而VA实现供应预计在3季度,VA行情将持续升温,建议关注【浙江医药】、【新和成】。

有机硅(本周新增):金属硅与煤价上涨推高有机硅成本,而18年全球未有新产能规划,全球开工率目前已达极限约90%,未来需求增速将保持约6%。受环保影响国内有机硅企业关停,国外装置老化逐步退出,预计18年全球有机硅供给出现缺口,行业景气拐点已现,推荐有机硅龙头【新安股份】。

染料:环保高压下部分中小企业关停,而下游需求稳定,行业供需长期改善,染料价格向上趋势明确,继续推荐【浙江龙盛】、【闰土股份】。 公司业绩预告陆续公布,上周新安股份预计17年业绩5.12亿至5.51亿(同比增加560%至610%,符合预期)、利尔化学预计17年业绩4.02亿(同比增加93%,超出预期)、万华化学预计17年业绩110亿(同比增长199%,超出预期)。从整个化工板块的投资配置机会看,我们一直建议重点布局低估值、有业绩的白马龙头股,从2016年开始化工行业迎来拐点,整个化工行业经历长期低迷后正在重塑,在环保督查严标准规范下,化工行业进入门槛抬高,而龙头企业先发优势、规模优势愈加明显,未来市场份额将进一步向龙头集中,建议继续关注强者恒强的绩优白马标的【万华化学】、【华鲁恒升】、【桐昆股份】、【扬农化工】、【利尔化学】、【鲁西化工】。

风险提示:下游需求疲软;维生素竞争格局恶化;原油价格大幅下滑