事项:
2018年1月中旬,国信证券宏观与固收团队走访了北京区机构投资者,根据客户反馈的一些要点,整理路演纪要如下:
结论:
整体上,市场机构对于利率的看法普遍倾向于谨慎和看空,主要逻辑点还是在于两个方面:
(1)通胀预期较高叠加经济增长放缓的幅度仍不会很大;
(2)监管力度从严。时间上,大家认为上半年债市机会并不多,主要在于看不到下拉利率的因素,且没有一个明显的信号存在。
另外,机构认为监管的影响仍然较大,对于基金来说,主要的担心点还是在于负债的不稳定。也有部分机构认为监管政策的落实,对债券市场是好事,但是市场的理解总会造成超涨或超跌。
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