轻工造纸行业研究:造纸行业利好频传,家居标的高增不改

上周,《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标准》正式出台。我们认为,该标准出台实施后,必将更深层次的导致今年废纸进口总量缩减,利好废纸替代品化学浆的价格走强,甚至将在一定程度上推高木浆整体价格上扬。推荐今年拥有化学浆产能释放,并在上周公告追加老挝化学浆项目投资的太阳纸业。

上周第三批外废配额批复,总量为46.6万吨。今年配额的批复节奏可能已经发生改变,批复频率或可能较往年有所增长。从总量上看,前三批配额批复后,短期内外废结构性供给偏紧格局仍未得到明显改善,促使国废采购价延续上调态势,且12日国内部分非上市包装企业发出原纸涨价函。叠加春节停机的因素,包装纸价格可能继续维持“淡季不淡”的情况。包装纸板块,我们仍然推荐山鹰纸业。

家居方面,上周顾家家居公告,与意大利Natuzzi S.p.A.签订合作框架协议。本次合作将完善顾家家居在高档产品的布局,继续丰富现有产品线,增强公司收入多元化增长动力。12日,顾家家居再公告,与黄冈市人民政府签订华中(黄冈)基地项目合作框架。公司华中基地的布局,将在全面达产后为公司提供30亿元产值,加速公司百亿营收目标的实现。好莱客实控人将延长股份限售期至2019年2月17日。公司17年经销商调整以及新增门店对收入增长的进一步提振作用将开始显现,今年上半年若橱柜产品顺利投放渠道增长将再添动力,年内定增募投产能渐次释放奠定良好基础,我们看好18年公司延续行业靠前增长的态势。