上周传媒行业指数(SW)下跌1.22%,同期沪深300涨幅为0.17%,创业板指涨幅为-0.49%,上证综指涨幅为-0.03%。各传媒子版块中,平面媒体下跌1.67%,广播电视下跌1.27%,互联网下跌2.01%、电影动画下跌0.64%,整合营销上涨0.24%。
电影方面,随着国庆档的临近,多部国产片陆续上映,进口大片持续热映,《猩球崛起3》上映10天票房6.5亿,《王牌保镖》上映3天票房0.88亿,《看不见的客人》收获好评上映10天收获票房1.05亿;游戏方面,影游联动及SLG游戏持续发酵维持游戏的高关注度;电视综艺方面,精品剧和热门综艺持续推出,《那年花开月正圆》,《中国新歌声》等排名领先,《关于电视剧网络剧制作成本配置比例的意见》推出,对演员片酬比例进行了划定。
我们认为传媒大板块,还没有系统性的大机会,但建议关注网络营销,逻辑一,行业利润增速处于30%的底部,当前估值20倍以下;逻辑二,未来催化利润上涨的因素,行业收入增速有望保持,随着集中度的提高,毛利率下滑空间有限,建议关注行业龙头:科达股份、分众传媒、蓝色光标。同时,我们还建议关注光线传媒,中国电影,完美世界,美盛文化,视觉中国。
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