电力设备行业动态分析:增量配网/微网逐步进入实质性建设阶段

事件:近日,增量配网和微网政策进展和招标加速:第二批试点增量配网试点上报,要求第一批9月底前确定业主方。28个微网试点项目确定,《推进并网型微电网建设试行办法》印发。

政策加快推进,增量配网建设的限制因素逐步缓解。106个增量配网试点项目,投资规模超400亿,但下发近10个月以来,建设进展较慢。

主要是,1)增量配网属于新的业务模式,增量配电范围、招标方式、配电价格、与外部电网的联网和调度等核心问题需要确定;2)很多项目业主未定,电网希望获得控股权。针对这些问题,近期,政策要求9月底之前第一批确定业主方,电网控股的项目不超过50%。能源局也已研讨增量区域业务划分办法。有望推动建设加速。微网以35KV以下的配网为主,电源自供比率不低于50%,可看成增量配网的延伸,28个示范项目已确定。微网加上第二批增量配网试点范围上报,进一步扩大试点范围。

各地增量配网密集招标启动。8月份以来,浙江、河南、重庆等地区相继发布增量配网的招标公告,其中浙江5个项目已确定业主方。微网方面,以河北为代表的省市已确定微网示范项目的建设细节事宜。

投资建议:增量配网对上市公司利润增厚的核心在于上市公司可做总包商,带动设备销售和增值业务发展,从单个项目可获得的利润规模是电网为业主方时的数倍(5亿设备投资规模的项目,总包金额约3000万)。建议关注前期已介入增量配网布局的恒华科技、北京科锐、合纵科技。从增量配网和微网建设对新模式、增值服务、储能的带动来看,建议关注许继电气、金智科技、中恒电气、南都电源等。

风险提示:电改进度低于预期、配网和微网建设进度低于预期、政策风险。