宏观经济周报:楼市调控政策升级,商品价格持续回落

宏观大事记:新浪援引媒体称,中国央行会同银监会近期要求各地监管部门,指导银行规范个人消费贷款,防止消费贷款违规流入房地产市场。江苏、北京、深圳、广州银监局和人民银行分行已先后发文,要求加强个人消费贷款管理,防范信贷资金违规进入房地产市场。中国人民银行广州分行、中国银监会广东监管局共同发布的“关于消费贷管理、防范信贷资金违规流入房地产市场”通知规定,原则上将不发放超过100万元或期限超过10年的个人综合消费贷款。深圳多家银行也在近期扎紧消费贷,将长期消费贷年限调至5年,部分银行甚至在五年基础上进一步缩短年限或暂停消费贷。央行南京分行、江苏银监局下发文件,强调严禁个人消费信贷资金违规流入房地产市场,并要求深入开展个人消费信贷业务自查自纠工作。我们认为,面对新的问题与情况,金融监管的方式也将不断优化,规范个人消费贷款流入房地产市场,有利于维护资本市场稳定与房地产市场的有序发展,促进整体经济繁荣。

政策聚焦:9月22日至23日,重庆、南昌、南宁、贵阳、西安、长沙、石家庄等地先后出台新的楼市调控政策,其中重庆、南昌、南宁贵阳、长沙、石家庄6城限售。重庆、南昌新购商品房限售两年;南宁限售升级,法人单位购买2套及以上住房限售2年,同时严格商品房销售管理;贵阳楼市调控新政策要求,购买新建商品住房3年内不可转;长沙含二手房在内限售3年,本市户籍家庭首套房获产权证后3年才能买第2套房,限购升级到2年,外来户籍限购1套;石家庄限购1套住房,限售5年;西安要求商品房调整价格前向物价局申报“限售”是这一轮调控出现的新政,我们认为,从楼市调控政策出台的密集程度来看,各地将纷纷加入限售行列,并根据楼市状况逐渐收紧限售年限。本轮楼市调控政策的陆续出台,有利于控制非一线城市房价的上涨,同时实现楼市去库存的目标,有效遏制炒房行为,逐步建立住房市场长效机制。

实体经济观察:本周高频数据观察,(1)下游:商品房成交面积总体增长,成交土地占地面积回升。汽车半钢胎开工率小幅增长,航运类指数均下降。(2)中游:钢铁价格持续回落,高炉开工率连续6周环比下降。六大发电集团日均耗煤量持续下降,水泥价格维持上涨趋势(3)上游:南华工业品指数、CRB现货指数持续回落,布伦特原油期货价格涨幅略微收窄。动力煤价格指数涨幅略微收窄,六大发电集团煤炭库存环比加速下降。铁矿石价格持续下降,库存量延续下降趋势。各类LME金属价格涨跌互现。CCBFI连续4周上涨,波罗的海干散货指数持续上升。(4)价格:蔬菜价格下跌,猪肉价格小幅上涨(5)货币:隔夜、一周SHIBOR均上行,利差缩小。银行间质押式回购利率集体上行,国债收益率利差再次扩大。公开市场操作净投放货币4500亿元。美元指数小幅增长,美元兑人民币汇率上升。

风险提示:全球经济复苏不达预期,市场波动超预期。