策略周报:市场过节情绪渐浓,关注热点轮动表现

上周两市大盘高位震荡,继续呈现调整之势,除了中小板指数上涨0.49%外,沪指、深成指和创业板指数分别下跌0.03%、0.06%和0.49%,其中沪指收出第三颗十字星,并跌破5日、10日均线,深成指、中小板指数和创业板指数冲高回落,调整之势显现。热点方面,虽然房地产板块和经过持续调整之后家电、食品饮料等板块表现较好,对维护股指稳定起到了一定作用,但是之前表现较强的煤炭、钢铁、有色金属等周期性股出现大幅回调,新能源汽车板块出现分化以及混改概念的调整,明显拖累了股指下行。从成交量看,两市合计成交金额的逐步缩减,显示市场观望情绪正在提升。

从市场运行情况看,沪指一度冲高,主要通过金融股强势上涨,由上证50指数带起来的,由于多数金融类个股正处于调整状态,因此,此时金融股强势上涨,多属技术性反抽,并不被市场接受,尤其是上周四盘中出现金融股护盘,资源股纷纷杀跌的局面,反映市场主力资金护盘意愿有所减弱,多方主力护盘意愿不强,随着国庆长假来临,部分资金或将选择暂离市场,持币过节,市场仍将面临一定的兑现压力,所以,短期大盘维持震荡调整的可能性较大。

市场短期面临震荡调整,并不意味着市场发生了根本性逆转,维护市场平稳运行,确保加大直接融资比重方针的顺利实施,以及“十九大”召开的稳定局势要求等,都将决定市场不会出现较大幅度的动荡,市场资金在各板块热点之间来回流动,将促使相关板块热点不断轮动。在存量资金博弈的情况下,8月份经济数据公布后市场出现了一些变化,顺周期的资源股回落、逆周期品种上涨,未来市场投资方向或将更加注重以下四个方面,一是具有相对估值优势的权重股,二是前期涨幅较小甚至一直未涨的板块个股,三是业绩较为确定和成长性预期高的品种,四是有重大政策事件支持的行业板块,而符合上述特征的行业板块主要集中于金融、医药、家电、电力、建材、食品饮料、新能源汽车和国资国企改革板块等。投资者可结合自身的特点,采取相应的策略和品种适时参与。

风险提示:宏观经济下行,政策风险。