2017年8月宏观经济数据点评之五:消费略显疲弱,未来仍存隐忧

国家统计局发布数据显示,今年8月份,消费同比增长10.1%,增速比6月份低0.3个百分点。主要关注点如下:第一,消费增长略显疲弱。8月份,消费增速虽然仍在10%以上,但连续第二个月放缓,创下年内次低增速。扣除价格因素,消费实际增速降幅更加明显,8月份仅增长8.9%,比7月份降低0.7个百分点,比1-7月份降低0.4个百分点。消费疲弱不仅体现在商品零售上,也体现在餐饮收入上,二者增速均连续两个月下滑,为近两年来首次。同时,城镇和乡村消费增长均连续两个月放缓。消费疲弱将对经济增长产生下拉影响,加之工业、投资增速均连续两个月下滑,凸显三季度经济下行压力。

第二,化妆品和通讯器材成消费亮点。从8月当月看,化妆品和通讯器材增长最快,限额以上单位销售额增速分别达到14.7%和12.2%,分别比7月份高2个和4.3个百分点。从1-8月份累计看,化妆品和通讯器材销售额同比分别增长11.9%和10.1%,增速分别比限额以上单位总体销售额高3.3个和1.5个百分点。在消费增长总体放缓的背景下,化妆品和通讯器材仍然逆势增长,体现了居民消费加速升级的特征。其中,化妆品已连续4个月呈两位数增长,近4个月平均增速高达14.3%,这在一定程度上可能反映了“口红经济(每当经济不景气,口红销量反而上升)”效应。

第三,居住类消费明显趋冷。尽管8月份房地产投资有所企稳,但房地产调控对消费的影响仍在显现,居住类消费增长均显著放缓。8月份,限额以上单位建筑装潢材料销售额增速分别比7月份低4.3个百分点;家具销售额增速分别比7月份低1.1个百分点;家电销售额增速分别比7月份低4.7个百分点。建筑装潢材料和家具累计增速均为连续2个月下滑,而家电销售当月增速连续3个月下滑,加深了总体消费的疲弱程度。