投资策略:统计显示,根据甲万行业分类,2017年上半年医药行业上市公司营业收入同比增长率为13.71%,相比于去年同期,增速下降0.66个百分点,主要系医药商业版块增速下滑所致;归母净利润同比增长率为14.75%,相比于去年同期,增速上升1.51个百分点,主要系生物制品版块增速提升所致。总体来看,行业业绩呈平稳增长态势。投资策略方面,我们仍然坚持长期以来的投资逻辑,推荐关注医药行业各细分领域业绩增速较高、估值合理的龙头白马。处方药版块, 我们认为随着一致性评价的顺利推进,国家医保目录在各省的正式落地,优先审评加速新药审批进程,研发创新能力强的创新药企业和优质的仺制药企业将直接受益,推荐关注华东医药、信立泰、丽珠集团。医药商业版块,我们坚持认为两票制的推进将加速行业渠道整合,实现强者恒强,推荐关注医药商业全国性龙头上海医药,区域性龙头瑞康医药。
风险提示:政策风险、市场系统风险。
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