钢铁行业:宏观数据不及预期,黑色期货和钢铁股均大幅调整

9月14日,宏观数据相继发布,其中8月城镇固定资产投资(今年迄今)同比增长7.8%,预期8.2%,前值8.3%;8月规模以上工业增加值同比增长6.0%,预期6.6%,前值6.4%;中国8月粗钢产量同比增长8.7%至7459万吨;7月同比增长10.3%;1-8月全国房地产开发投资同比名义增7.9%,增速与1-7月份持平;1-8月房屋新开工面积114996万平方米,增长7.6%,增速回落0.4个百分点;商品房销售面积98539万平方米,同比增长12.7%,增速比1-7月份回落1.3个百分点。

受基建拖累,8月份当月固定资产投资增速创十年来最低。其中制造业单月投资增速2.3%,较上月回升1%,房地产7.8%,回升3%,基建13.1%,大幅回落7.1%。基建投资增速的回落和地方投资平台监管趋严有较大关系。昨日(9月13日),发改委主任何立峰表示,下半年将继续深化供给侧改革、扩大投资,并密集批复了一批地方基础设施投资项目,包括新疆、贵州、山东、黑龙江、湖北等国内多个省市也陆续出台各项促投资政策,以推进下半年投资的持续增长。因此从这个角度来看,基建投资有望恢复增长,以起到稳定经济增长的作用。

固定资产投资是拉动钢材消费的主要动力,固定资产投资增速的下滑会影响钢材消费量的增加。基建每年消费钢材约1亿吨。

9月14日,黑色系商品期货大幅下跌,其中铁矿石主力合约跌幅最高,下跌31.5元或5.82%到510元/吨;其次焦煤主力合约下跌45元或3.11%到1401元/吨。螺纹钢和热卷下跌幅度相对较小,其中螺纹钢下跌117元或2.96%,到3831元/吨,热卷下跌79元或1.9%,到4078元/吨。

总的来看,原料下跌速度要大于钢材价格下跌速度。反应了环保限产对原料需求不足的影响。冬季供暖期间同样预计会出现,原料需求不足导致价格低迷,从而拉低钢材价格的情况,钢材价格不会出现暴涨。但非限产区域的钢铁企业利润仍有很高的保证。

从现货市场来看,唐山方坯价格下跌80元/吨,至3720出厂含税价,钢坯价格下跌幅度较高。而热卷价格和螺纹钢价格下跌幅度较小,其中北方地区热卷价格小幅下调20-40元,南方地区价格稳定;螺纹钢北方地区价格稳定,南方地区小幅下调10-20元。