医药行业深度报告:两票制全国密集落地执行,再认识医药工商业的变革与洗牌

各地方省市卫计委、医改办等联合各相关部门,先后出台涉及本省市的两票制具体实施方案,截止目前,除港澳台和部分边疆省份(西藏、新疆)未见专门两票制执行方案公文出台和具体全面执行时间期限外,其余29个省市、自治区已经悉数出台相关两票制执行方案公文,其中25个省市明确限定最后全面执行具体时间表。

综合各地方省市推出的两票制实施方案来看,公立医疗机构坚决执行两票制大原则不动摇,最终全面落地执行时间点有先后,最晚在2018年底前全面落地执行;在“视同一票”和“视同工业一票”等的界定方面大致相同,部分省份(重庆、云南、广西、宁夏)对国内总代视同工业一票政策宽松;多数省份两票制允许偏远乡镇多开一票,但政策执行松紧度有差异。另外,陕西、福建、天津和江苏部分地市协同推器械耗材两票制。

两票制倒逼我国药企销售模式调整,从以前多级经销、层层代理的销售模式向主要以一级代理(流通商)为主的扁平模式转变,底价低开销售转高开模式。对药企来说将产生以下几个新问题:客户管理难度提升、回款难度增加和低开转高开后税负增加,药企未来可能增收不增利,营收增幅大于利润增幅。

医药商业(批发)集中度提升,百强市占率提升至70.9%,企业数量大幅减少,收购兼并活跃。药企对流通商的选择更趋于谨慎,倾向于区域配送龙头或全国医药巨头,各地政策对配送商的遴选等因素共同促使医药商业行业集中度提升。同时两票制也倒逼医药商业自身商业模式的变革:着力发展纯销业务,商业调拨业务面临下降压力,药事综合管理服务(药房托管)模式方兴未艾。

对医药商业:医药商业行业整体伴随医药工业平稳增长,但两票制促使行业集中度提升,区域龙头和全国性医药商业企业扩大市场份额,收购兼并,我们建议关注: