轨交行业周报第35期:京沪高铁提速在即,边际改善持续

轨交板块边际改善持续,市场关注度提升,建议配置业绩优、估值低的优质公司。近期,国务院发布《关于进一步激发民间有效投资活力促进经济持续健康发展的指导意见》,《意见》提及“鼓励民营企业进入轨道交通装备”,“鼓励民间资本参与PPP项目”。同时,高铁提速将在京沪线率先开启,提速客观上对于设备招标和零配件需求提出需求;8月份国家铁路货物发送量达24972万吨,同比增长11.5%,铁路货运量数据已是连续第十三个月实现正增长,行业边际改善持续。

国家产业政策支持,货运数据持续向好。国家首批8个“社会资本投资铁路示范项目”之一的杭(州)绍(兴)台(州)铁路PPP项目率先在杭州签约,标志着我国首条由民营资本控股的高铁项目迈出了实质性一步。民营资本的进入不仅将极大改善铁总的负债情况,更重要的是引入市场竞争机制。同时,今年8月份国家铁路货物发送量达24972万吨,同比增长11.5%,铁路货运量数据已是连续第十三个月实现正增长。货运数据量的不断提升,拉动下游机车车辆需求释放。

高铁提速背景下,重视铁路行业零配件与系统供应商布局机会,同时城轨建设节奏加快,建议关注地方城轨标的与全国性龙头公司。京沪高铁线路提速迫在眉睫,高铁提速对零配件和机车车辆产生实质利好,未来铁路的投资仍将维持高位,在弹性有限的背景下,尤其以高耗材为主营的公司最受益;城轨方面,建设节奏加快,成都轨道交通加速成网,一周内两条轨道交通线路首台盾构下井;连云港规划两条城市轨道交通线;广州再建一条APM线,5条轨道快速通机场。2017年预计通车超过1000公里,“十三五”期间新增通车里程同比增1.5倍,继续看多城轨。

投资建议:轨交板块边际改善持续,市场关注度提升,建议配置业绩优、估值低的优质公司。城轨投资节奏和规模将超预期,“条块状”市场格局下关注轨交建设积极的城市和区域相关标的。