建筑&建材行业周报:建材涨价继续,逢低做多,建筑推荐三条主线

过去一周建筑&建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股

9.11-9.14,本周沪深300指数上涨0.14%,建筑装饰指数上涨1.31%,跑赢沪深3001.17个百分点;建筑材料指数上涨2.02%,跑赢沪深3001.88个百分点。建筑细分领域,园林板块上涨3.94%,专业工程板块上涨0.96%,国际工程板块上涨0.81%。建工板块过去一周涨跌幅居前3位的个股:百利科技(17.63%)、蒙草生态(11.38%)、正平股份(10.74%);过去一周涨幅倒数3位个股:东方铁塔(-8.57%)、名雕股份(-8.07%)、启迪设计(-5.74%)。过去一周建材涨幅居前3位的个股:四川双马(17.52%)、濮耐股份(9.76%)、华新水泥(9.71%);过去一周涨幅倒数3位个股:洛阳玻璃(-6.4%)、深天地A(-5.99%)、国统股份(-5.69%)。

行业观点--建筑:关注三条主线

中报公布结束,整体上看,行业内优质企业增速良好,且订单逐步向具备规模优势、融资优势的央企集中,同时,随着“一带一路”战略实施,各央企海外订单数量均有明显增长,在总订单的占比提升,建议关注订单增速好,估值低廉的央企,逢低布局中国建筑、中国化学,中国铁建,中国中铁,中国电建,葛洲坝。此外也可关注政策支持力度大,企业业绩和订单双增长的钢构板块,推荐杭萧钢构,东南网架。

PPP今年是项目落地之年,业绩保障性高,PPP项目占比高的公司将看到ROE提升和现金流量表改善,从目前已公布业绩的情况看,企业增速较好,估值具备一定吸引力。重点推荐开启PPP2.0模式的美尚生态,具备经营性PPP项目研发能力。继续推荐板块优质企业东方园林、蒙草生态、文科园林。

近期中国联通混改事件激发市场对国企改革的再度关注,我们认为央企混改仍有空间,关注建筑央企的混改进程,推荐标的中国核建、中国电建、中国交建。

行业观点--建材:涨价继续,逢低做多

本周全国水泥市场价格环比大涨2.4%。价格上涨主要地区主要有华北、华东、中南和西南,幅度20-60元/吨,无下跌区域。9月中旬,随着天气好转和环保督查结束,下游需求开始有所恢复,企业发货环比普遍增加10%-30%。整体来看,随着需求不断提升,部分地区开启第二轮价格上涨,未来两周各地企业主要以落实前期价格上涨为主,执行到位后,多地价格水平将持平或略超今年二季度高点。本周玻璃现货价格持续小幅上行。截至9月15日,玻璃期货活跃合约1801报收于1360元/吨,较上周下跌1.02%。现货平均报价为77.03元/重量箱,较上周推涨0.86%,较去年同期上涨5.55%。本周重点厂家玻璃库价全周均价1595.8元/吨,较上周上涨1.18%。我们依旧维持看好金九银十旺季涨价的观点,建议逢低布局优质标的,重申中期观点:下半年板块基本面和行情演绎有望稳中求进,建议顺势而为。推荐周期建材优质龙头标的海螺水泥、华新水泥、旗滨集团,推荐消费类建材优质龙头标的中国巨石、东方雨虹和伟星新材。此外,水泥市场表现具有较强的区域特征,前期西北水泥相关标的中报超预期已引起市场对西北水泥股的关注,我们梳理区域基本面后,认为部分区域未来基本面表现有望进一步超预期,现价推荐估值具备一定安全边际的祁连山、宁夏建材、金圆股份。