医药行业周观点:继续看好健友股份

上周医药板块跑输指数。我们近期重点推荐的健友股份大涨16%,自我们8.6周报加入组合以来累计涨幅达到44%。我们认为虽然短期涨幅较大,但公司长期价值依然非常突出。一方面,我们看好公司的肝素原料药业务保持高速增长,公司客户开拓取得重大进展(赛诺菲作为最大买方,对公司影响巨大),同时公司是肝素原料药龙头企业,肝素原料药价格进入涨价周期。另一方面,我们看好公司的制剂业务在国内和国际市场的开拓,两条FDA认证注射剂生产线,依诺肝素仿制药将欧美上市,多个高标准仿制药制剂在研。

我们坚持认为医药板块未来投资主要聚焦龙头公司。我们持续看好龙头公司,健友股份、乐普医疗、长春高新、恒瑞医药、爱尔眼科、沃森生物、九州通、华东医药、复星医药、信立泰、丽珠集团、上海医药、华兰生物等。

1-7月医保参保人数10.96亿,筹资金额10455亿,支出7391亿元,分别同比增长58%、48%、32%,受两保合一影响。

3我们的2017年下半年策略《强者恒强,首选龙头》。前期我们的2017年度策略《改革加速推进,首选低估值龙头》,我们认为下半年我们重点强调关注龙头,逐步减轻对低估值的关注。下半年投资策略的核心是选择各领域的龙头企业。我们精简为4方面的投资策略:1.继续推荐龙头公司。国内医药行业白马股估值水平与国际医药巨头接近,而国内市场整体增速高于国际市场。我们看好龙头公司,关注恒瑞医药、上海医药、华东医药、复星医药、信立泰、丽珠集团、人福医药、康美药业等;2.创新药投资是医药投资的重中之重。创新是医药行业的永恒主题。全球范围来看,医药行业的投资机会紧密围绕创新展开。看好恒瑞医药、康弘药业、贝达药业等;3.看好受益两票制等政策的医药流通行业。两票制+营改增将合力促进流通行业集中度提升,利好医药商业龙头公司,看好九州通、上海医药、国药控股等;4.看好血液制品行业景气度恢复。我们认为血制品业绩低于预期主要是两票制实施而非供需反转。看好ST生化、华兰生物等。