【联讯交运行业周报】17年第37周:铁路混改加速布局,快递行业增速加快

上周两市震荡波动,上证综指报收于3353.62,周跌0.35%;深证综指报收于1987.99,周涨0.61%;交通运输(申万)板块周跌1.09%报收2972.13点。各子板块均实现不同程度的下跌,表现整体劣于大盘,其中铁路运输周涨0.74%,高速公路周跌0.14%,公交周跌1.10%,航运周跌0.57%,物流周跌0.53%,港口周跌1.75%,航空运输周跌2.14%,机场周跌3.00%。个股方面,上周涨幅居前的个股是:海峡股份(7.83%)、长江投资(5.68%)和海南高速(5.34%)。跌幅居前的个股是:恒基达鑫(-5.38%)、德新交运(-4.90%)和飞马国际(-4.75%)。

铁路改革正在加速推进,铁路局改革已于9月初启动,作为改革标志之一,铁路局更名将于2017年11月底前完成,2018年起铁路局全面按照新机制运行。铁路改革提速明显步幅加密,迎来窗口期重大利好。综合土地发展、资本注入、组织结构改革多同并进,持续看好下半年铁路板块混改逻辑导向的市场机会,继续推荐铁龙物流、广深铁路、大秦铁路。公路板块,地方经济带动各地公路板块增长,股息率较高,具有较高的安全边际。推荐成本管控效果良好,扣非净利润实现同比增长的赣粤高速及深高速。

上周干散货BDI指数收于1385点,周平均值11356.4点,周涨3.98%。集运CCFI指数收于823.76点,周跌1.18%。航运运力交付与需求增长保持相对平衡状态,干散货指数持续上涨,航运供需边际改善态势不变。继续关注航运行业复苏带来的投资机会,关注中远海控、中远海特。港口方面,8月港口数据公布,全国规模以上港口货物吞吐量完成10685万吨,年初至今累计完成840782万吨,同比增长7.7%。整体吞吐量稳健增长,但环比有所下降。浙江设立宁波“一带一路”建设综合试验区拉动宁波股上涨,关注后市机会。推荐处于稳健推荐业绩释放超预期港口龙头上港集团、关注收益与宁波腹地发展联系的宁波港及外贸大港广州港。

物流板块,推荐诚通控股,可能受益资产重组的中储股份以及国企混改主题下的招商局旗下低估值公司外运发展;关注估值较低未来具备业绩增量的建发股份。快递板块,国家邮政局公布8月邮政行业运行情况。其中,8月全国快递业务量完成32.6亿件,同比增长29.4%;业务收入完成404.0亿元,同比增长27.2%。环比增速上升,整体单价企稳。国务院频频发文,推动物流快递行业降本增速,成本管控成为关注焦点,优选成本控制出色,利润率高的公司,推荐申诉率低低估值的韵达股份及直营快递高利润率龙头顺丰控股。