传媒互联网行业周报:关注自上而下行业驱动,寻找低估值板块

行业观点:

A股上周传媒板块上涨0.19%,板块表现强于上证综指(下跌0.06%),弱于创业板指(上涨1.07%)。票房方面,全周电影总票房7.7亿元,环比下滑14.4%,连续第五周环比回落,自暑期档后重新回归常态化。政策方面,国家广电总局等五部委下发《关于在支持电视剧繁荣发展若干政策的通知》,强调加强重大革命历史题材等电视剧本扶持力度;不得以明星为唯一议价标准;打击收视率造假行为等。行业方面,Steam平台热门游戏《绝地求生:大逃杀》日前同时在线玩家峰值超过90万人,销量已经超过800万份,排入Steam历史销量前20。客户端游戏在开放性设计方面依旧有着无可比拟的优势,竞技性和开放性成为玩家重新回流客户端游戏的最大原因。

个股方面,我们认为中报业绩显示传媒行业整体进入平稳发展时期,子行业板块整体发展是驱动个股业绩表现的最大因素,看好业绩较为稳定的游戏板块及出版板块,推荐关注完美世界、帝龙文化、中文传媒、新经典等。

个股推荐关注:

游戏板块:

完美世界:公司是国内最大的影视娱乐综合体之一。旗下游戏、影视业务均有深度布局。公司上半年实现营业收入35.9亿元,同比增长69.68%,归属于上市公司股东净利润6.7亿元,同比增长75.64%;公司旗下手游《诛仙》月流水最高超过3亿,长期排名IOS畅销榜前20名。

中文传媒:公司上半年实现归属于上市公司股东净利润7.95亿元,同比增长25.26%;旗下游戏业务子公司智明星通实现净利润3.27亿元,同比增长85.17%,主要游戏产品《列王的纷争》月流水为2.67亿元。公司出资6,000万元成立投资基金探索拓展新媒体业务。

出版板块:

新经典:公司上半年实现营业收入4.6亿元,同比增长15.14%;归母净利润1.1亿元,同比增长61.62%。公司报告期内进一步整合资源,增强自有版权业务发展,逐步转让剥离图书分销业务。公司采用编辑工作室经营策略,延长图书发行生命周期,提升版权业务毛利率水平。

短期主要推荐关注:中文传媒、完美世界、昆仑万维、新经典。

主要风险:宏观经济整体影响,传媒行业系统性风险。