联讯证券晚报

每日市况:

中证流通指数震荡整理,收于5338.41点,下跌0.22%,成交5844.81亿元,比前一交易日增加473.18亿元。

市场研判:

上证综指创出新高后逐步走低,收一根小阴盘,成交金额小幅放大,板块方面休闲服务、房地产、建筑材料涨幅靠前。统计局今日公布数据显示,规模以上工业增加值同比实际增长6.0%,比7月份回落0.4%。分行业看,8月份,41个大类行业中有36个行业增加值保持同比增长,工业生产保持稳定,企业效益有所改善,其中汽车制造业8月同比增长14.5%,保持较高增长率。我们认为宏观经济数据韧性十足,货币政策保持稳健中性,现阶段整体投资环境较好,供给侧改革效果初显,并且面临消费升级、制造升级的机遇期,因此较为看好后市,存在结构性机会。技术方面上证综指本次有效站上3300点后,我们认为可以再度看高一线,有可能成为新的起点,由于短期市场流动性方面略紧,导致突破后一直处于窄幅震荡的过程,因此我们建议在仓位控制上还需要小心谨慎。

1-8月,全国房地产开发投资69494亿元,同比增长7.9%,增速与1-7月份持平;1-8月份,房地产开发企业土地购置面积和土地成交价款方面看,房企开发热情依旧,但单位成本再度提升;在建方面,1-8月房屋施工面积和房屋新开工面积增速小幅下滑,房屋竣工面积增速小幅提升,整体保持较为稳定的势态;销售方面,在限购政策的影响下,房地产销售依旧不容乐观,下降趋势未减,但库存有所下降。我们认为由于国内经济数据保持温和向好的势态,限购政策力度不减,房价走势稳中略降但幅度较小,与让房屋归属为居住属性仍有一定差距,因此我们认为限购政策将会延续,房企传统金九银十销售大月也将受此影响。虽然政策方面对房地产行业的持续影响较大,但2017年中报业绩显示,按申万行业划分房地产行业整体归母净利润611.64亿元,同比增长27.4%,以昨日收盘价计算市盈率PE(TTM)为15.62倍,大幅低于2006年至今的周平均值,在28个行业中市盈率较低,位列第二,仅高于银行业,我们认为虽受政策调控,但业绩依旧保持较好增长,估值处于较低水平,存在超跌反弹空间。

操作策略:

三季报已有部分公司开始披露业绩预告,我们预计涨价题材板块业绩依旧可以保持同比增长,可以在回调后谨慎关注,另外,我们依旧建议关注低估值的绩优股,存在估值回归的可能并且安全边界较高,仓位控制在5-7成。