传媒行业2017年半年报总结:调整之后初现回暖,优选高成长行业的龙头公司

2017年上半年传媒板块持续回调,下跌11.98%,在中信一级板块中,处于行业跌幅第四。从中信子行业来看,平面媒体下跌最少为8%,互联网下跌11%,整合营销下跌13%,广播电视下跌13%,电影动画下跌最多为16%。从监管层面来看,严格监管的状态将会一直持续,密切关注国家政策变化,警惕过高估值;从行业板块来看,各子行业发展有所差异,细分板块有回暖迹象;从公司层面来看,游戏动漫可关注中文传媒、完美世界、三七互娱;影视方面,可关注慈文传媒、华策影视、唐德影视;广告营销方面,可关注分众传媒、利欧股份、科达股份、天龙集团;平面媒体有线网络方面,可关注皖新传媒、中国出版、中国科传、新经典。

2017年H1,中国游戏市场实际销售收入同比增长26.7%,达到997.8亿元创造新高。游戏用户规模方面,2017H1游戏用户规模同比增长3.6%,达到5.07亿人,较去年增速下降3%。游戏行业展现如下特征,国内人口红利逐渐消失,精品游戏广泛出海,电竞化趋势明显,泛游戏娱乐规模不断扩大。游戏方面可关注中文传媒、完美世界、三七互娱。

2017年上半年,国内总票房271.37亿,观影人次7.79亿次,上半年国产片共计190部,票房103.94亿;引口片47部,票房167.43亿。行业具有如下特征,院线数量和人均屏幕占用有所提高,观影人次不断上升,国产票房与欧美大片仍有差距,精品电视剧单价持续走高,网剧份额不断提升。可关注慈文传媒、华策影视、唐德影视。

2017上半年,整体市场增长0.4%,相对于2016年上半年的0.1%的增幅水平有略微的回升。传统媒体的降幅回稳至-4.1%。市场进入了新一轮的稳定期。相对于传统广告媒介刊例花费的持续下降,新媒体影院视频、楼宇、互联网渠道持续增长,但增速放缓。可关注分众传媒、利欧股份、科达股份、天龙集团。

平面媒体方面,行业增速放缓,转型升级成盈利突破点。整体来看,我国出版业平稳增长,营业收入连年提高,但受互联网新媒体的冲击影响,行业增速明显下降,纷纷开拓新业务。有线网络方面,用户规模首下降,探索布局泛娱乐产业;2011-2015年用户规模持续稳定增长,而2016年首次开始下降,随着新媒体业务的冲击,广播电视用户开始流失,行业亟待转型。可关注皖新传媒、中国出版,中国科传,新经典。