新能源汽车行业点评14:17年第八批推广目录发布,专用车占比增至近4成

事件概述。

8月31日,工信部发布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2017年第8批),共有88个品牌273个车型入选,较第七批282个车型数量略有减少。其中,乘用车30款,占11.0%;客车136款,占49.8%;专用车107款,占39.2%。按技术路线分,该批目录共包含249款纯电动车型、21款混动车型和3款燃料电池车型。

投资要点。

本批目录专用车车型占比提高至近4成。

2017年1~8月,工信部累计发布了8批新能源汽车车型目录,共有2538款车型入选:客车1526款,占比60.13%;乘用车296款,占比11.66%;专用车716款,占比28.21%。从动力类型看,共有纯电动汽车2121款、混合动力汽车407款、燃料电池汽车10款,分别占比83.57%、16.04%、0.39%,可见纯电动汽车是目前推广的重点。

第八批目录车型中,客车占49.82%%,少于第五批、第六批、第七批的61.17%、60.70%、54.26%之比例;专用车占39.19%,显著多于第五批、第六批、第七批的29.44%、28.36%、31.20%之比例。

CATL供应电池的车型最多。

在第8批目录车型中,81款车型使用三元锂电池,均为乘用车和专用车;

152款车型使用磷酸铁锂电池,其中应用的客车有108款;18款车型(13款PHEV客车、3款纯电动客车、2款纯电动专用车)使用锰酸锂电池;另有9款客车车型使用钛酸锂电池,3款客车车型使用燃料电池系统。延续以往的选型风格,客车多使用安全性和稳定性较好的磷酸铁锂电池,乘用车多使用能量密度相对更高的三元锂电池。

电池供应商中,CATL供应车型最多,为37款,占车型总数的13.55%;

国轩高科、比亚迪、亿纬锂能分别供应了22款、20款、15款车型。同时,据我们统计,255款车型使用永磁同步电机,占比93.41%,只有少数车型使用交流异步电机。

对照当前适用的补贴新政,我们研究判断,70款纯电动客车可享1.2倍标准档补贴,30款纯电动乘用车可享受1.1倍补贴,在此批入围的纯电动汽车车型中占比接近7成。

投资建议。

我们预计,2017年我国新能源车产量有望达到69万辆,同比增长1/3;

其中纯电动乘用车有望达到42.5万辆,占比超过6成,同比增长61.6%。建议关注新能源车产业链核心环节的优质标的:国轩高科、方正电机、华友钴业、赣锋锂业、多氟多、当升科技、杉杉股份等。

风险提示。

新能源汽车推广或不达预期,新科技产业化存在一定程度的试错风险。