化工行业投资周报:天然橡胶,供应之火,能否燎原

近半月涨幅较大的产品:甲醛(临沂金秋,30.43%),聚合MDI(烟台万华,29.53%),纯碱(重质)(华东,26.76%),纯碱(轻质)(华东,24.06%),DMF(华东国产,18.18%),二氯甲烷(华东地区,16.98%),苯乙烯(华东地区,16.49%),己二酸(华东地区,13.76%),丁二烯国际(CFR东南亚,13.33%),顺丁橡胶(华东地区,13.31%)。

近半月跌幅较大的产品:环氧丙烷(华东地区,-13.74%),盐酸(华东高纯,-10.71%),软泡聚醚(华东地区,-9.63%),棉短绒(中纤网,-8.89%),萤石粉(华东地区,-7.79%),氯化钾(青海盐桥,-6.5%),硬泡聚醚(华东地区,-5.46%),硫酸98%(江苏索普,-5.26%),硫磺(固体)(上海石化,-3.7%),天然气(纽约现货价,-2.99%)。

2017年中期投资策略观点:行业受原油价格下跌,国内补库存需求力度减弱的影响,下半年产品价格难有整体性机会。预计2017年下半年A股大概率仍处于“严监管”,“金融去杠杆”和“存量博弈”的大环境中,因此市场仍将聚焦业绩稳健,估值合理的白马股。我们重点推荐未来最有希望出现绩优股,白马股的轮胎产业链,重点关注玲珑轮胎(601966)、赛轮金宇(601058)和青岛双星(000599)。此外关注具有成长空间的车用涤纶工业丝龙头企业,海利得(002206)。

近期我们还建议关注的标的包括:

受益于国内重卡销量大增的国内工业胎行业领先企业风神股份;受益于原料成本上升和京津冀环保整治,炭黑价格有望继续上涨的黑猫股份;受益于下游纺织需求回暖,产能短期释放受限的PTA行业,推荐桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化和恒力股份;定增顺利推进,PVA市场份额提升,价格长期看涨的皖维高新;产品涨价有望延续的纯碱和粘胶行业,推荐山东海化、三友化工。