光大证券2017年中报数据解读及行业状况分析

截至2017 年8 月31 日,A 股共有3348 家上市公司披露了2017 年中报。我们以营业收入、归母净利润以及营业收入同比增长率、归母净利润同比增长率等指标观察上市公司业绩状况,并以此为基础分析不同行业的状况。

2017年中报业绩概况

营业收入方面,2017H1全部A股和A股(非金融)营业收入同比增速相较去年同期上升明显,较2017Q1有所下滑。

归母净利润方面,类似于营业收入,全部A股和A股(非金融)营业利润同比增速较去年同期上升明显,较2017Q1有所下降。金融上市公司的归母净利润同比增速上升,增速较2017Q1相比依然上升。

盈利能力

从销售毛利率、净利率、ROE、EBIT/总资产四个指标来衡量公司的盈利能力。其中相比于2016 年同期,2017H1 这四个指标均有所好转的行业有6 个,占比21%,包括食品饮料、轻工制造、建筑材料、电子、有色金属以及国防军工。一个指标都没有好转的行业只占比11%,包括纺织服装、农林牧渔、公用事业行业。

偿债能力

从资产负债率、已获得利息倍数、流动比率、经营活动现金净流量/负债四个指标衡量上市公司的偿债能力,大部分行业都有2 个及以上偿债能力指标好转,整体资产负债率同比微升。其中相比于2016H1,2017H1 这四个指标均有所好转的行业有3 个,占比11%,包括休闲服务、综合、国防军工行业。一个指标都没有好转的行业只占比14%,包括农林牧渔、电子、食品饮料以及计算机。

现金流情况

经营性现金流方面,建筑装饰、银行、非银金融、房地产、计算机、电气设备、机械设备、国防军工、商业贸易、综合、建筑材料、纺织服装等12 个行业的现金流量为负值。现金净流量方面,银行、采掘、房地产、交通运输、家用电器、轻工制造等行业现金净流量较大。