事件:公司发布半年报称上半年公司营收30.65亿,同比增长28.82%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.82亿元,同比减少20.44%;每股收益0.49元,同比减少7.2%。投资要点:
营收大幅增长,成本上升导致毛利率下降
行业上半年产品增速分化,公司产品超行业增速增长
大力发展烟灶产品切入厨电市场,热水器强强联合未来可期
盈利预测和投资结论公司作为热水器行业龙头,连续十三年综合市场占有率排名第一。未来随着公司在厨电市场的发力和新品热水器的放量,公司营收或将持续增长。我们预计公司2017、2018年每股收益分别为0.94以及1.17元,对应目前股价PE22.4倍及17.9倍,给予推荐评级。
风险提示
原材料价格继续上涨的风险,汇率持续波动的风险,厨电市场不达预期的风险。
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