银行业双周报:银监会“三三四”检查基本结束,下半年监管节奏以稳为主

近两周,申万银行板块上涨6.08%,上证综指上涨3.83%,深证成指上涨3.57%,创业板指上涨4.06%,沪深300上涨4.07%,银行板块涨幅领先大盘和沪深300,在28个申万一级行业中排名第4位,年初至今累计涨幅位居第5位。与8月最初两周相比,板块走势出现了较为明显的反弹。

银监会“三三四”检查自查阶段基本完成,下半年监管节奏以稳为主。自5月12日以来,时隔三个多月,银监会在8月18日再度召开“近期重点工作通报”通气会,就上半年银行业运行和监管的情况作了介绍。总体来看,上半年围绕“三违反”、“三套利”、“四不当”等问题所采取的治理行动取得了阶段性成效,目前银行业金融机构已基本完成自查,后续监管监察和整改问责工作正有序推进。自今年3、4月份银监会密集颁布系列监管政策之后,后续监管政策出台的频率明显放缓,更多是对已有制度的完善和补充,包括近期央行在二季度货币政策执行报告中宣布拟于2018年一季度将同业存单纳入MPA考核,都为商业银行通过整改达标预留了充裕的时间,下半年监管政策超市场预期可能性很小,预计监管节奏仍将以稳为主,在商业银行基本面稳中向好的前提下,稳定的外部监管环境有助于板块上行走势的可持续性。

商业银行二季度监管指标数据出炉,国有行基本面改善确定性增强。银监会近期公布了商业银行二季度主要监管指标数据,可以看出反映商业银行基本面的净息差小幅上升2BP,不良贷款率为1.74%,在去年3季度达到1.76%的高点之后,已经连续三个季度维持在这一水平,反映潜在不良生成压力的关注类贷款占比从3.77%下降到3.64%。在上半年经济回暖的背景下,商业银行累计实现净利润9703亿元,同比增长7.92%,增速较一季末提高3.32个百分点,较去年同期提高4.75个百分点,创下近10个季度新高。分机构看,国有行基本面改善的确定性增强,二季度净息差较一季度小幅上升3BP至2.02%,不良贷款余额下降26亿元至7872亿元,不良贷款率下降4BP至1.6%。

投资建议。建议关注:(1)基本面改善确定性强、经营稳健的工行、建行;(2)零售业务优势明显、中报业绩超预期的招商银行;(3)零售转型成效显著的平安银行。