投资需求趋弱叠加供给侧(供给侧改革和环保督查)限产拉低本月工业利润增长。7月单月工业利润同比增长16.5%(6月为19.1%),1-7月工业利润同比增长21.2%(1-6月为22.0%)。分行业来看,上利润增长继续放缓,中游利润增长反弹,下游利润增长放缓,上下游利润增速放缓拖累整体工业利润,上中游对下游挤压逐步体现。受周期品价格梅开二度影响,国有企业利润继续保持高增长。供给侧改革引发的工业企业主动补库存积极性继续回落,未来将进一步拖累工业利润增长。需求偏弱叠加供给侧限产,利润增长放缓速度或加快,我们预计全年利润增长或10%左右。
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