宏观策略周报2017年第三十期:从中报业绩寻找结构性亮点

每周专题策略思考。

本周,以银行、非银金融为主的大金融板块领涨。申万二级行业中,保险II上涨8.9%,仅次于其他休闲服务(10.56%)和通信运营(10.32%,主要是中国联通)。我们认为,保险的上涨主要是上市公司业绩和整个保险行业保费收入表现良好的市场反映。

从基本面上来看,保险行业的高增速有望在未来一段时间内维持,可以期待今年上市公司的业绩表现。主要是基于以下几点原因:(1)对于保险,尤其是寿险的需求激增;(2)严监管的背景下,“保险业姓保”利好稳健龙头企业;(3)对标欧美发达国家市场,行业集中度有进一步抬升的可能。

A股市场表现。

本周沪指多次上攻3300点位,最终周五成功收于3331.52点,全周上涨1.93%。板块方面,银行、非银、家电涨幅超过3%,尤其是以中国平安为代表的权重股,拉动上证50指数上涨3.56%。

投资策略。

预计市场短期震荡向上,经济数据略有回落,但业绩表现超预期的个股仍反映出结构性亮点;中长期全球经济复苏态势确立,经济长期向好发展的趋势未发生变化,保持相对乐观。

行业方面,建议超配钢铁、煤炭、有色金属、保险、银行、券商、计算机、电子等板块。主题方面,建议关注国企改革、雄安新区、一带一路、超跌周期股、低估值中小创个股等。

风险提示。

外围市场波动、政策不及预期等。