爱可生:深耕开源数据库应用,自主可控DBaaS龙头

坚守核心技术领域,打造数据库整体解决方案。

公司十余年来深耕MySQL 数据库企业级应用,是自主云数据库DBaaS 的先行者,也是国内唯一通过Orace 认证的MySQL 专业化白金合作伙伴。公司自主研发的云树系列分布式数据库、云数据库和解决方案被广泛应用于金融、电信、广电等行业,客户包括中国银联、中国银行、招商银行、中国移动、中国人保、中国南方航空等知名企业。

注重研发投入,深化营销推广和行业布局。

公司先发优势明显,在开源数据解决方案具有2-3 年领先时间,此外,2B 客户粘性较强,以及品牌认知度的树立,进一步构筑行业壁垒。公司坚持“数据技术+行业”和“数据技术+云平台”的细分发展战略,在向DaaS 平台研发升级的同时,积极拓展布局大数据、智能制造垂直领域。

云计算、自主可控助力,开源数据库机遇广阔。

公司未来将普遍受益于开源数据库的高速发展。首先,DB-Engines 调查显示,全球开源数据库的受欢迎程度达到46.4%,与商业数据库的差距愈发缩小,MySQL 已成为全球第二受欢迎的数据库软件。其次,在去IOE 和自主可控的大背景下,国产数据库产品仍然尚未成熟,基于开源数据库的解决方案成为当下自主可控的最佳解决方案之一。最后,云计算的高速发展,DBaaS 是PaaS的重要组成部分,也是私有云最重要、技术门槛最高的核心部分,Gartner 预计未来几年将保持30%以上增长。

风险提示。

第一,国内软件技术与服务市场高度开放,市场竞争趋于激烈。

第二,新业务拓展不及预期。

市场、政策双向利好,建议积极关注。

我们看好开源技术和云数据库行业的巨大空间,对公司“数据技术+行业”和“数据技术+云平台”的战略持积极态度。公司在金融、电力、电商、高端制造等领域积累了稳定客户群体,并积极拓展市场和技术升级,未来持续增长可期。预计17/18/19 年EPS 分别为0.42/0.50/0.67 元,目前股价对应16 年PE为30.9x,对应17/18/19 年PE 分别是26.5/21.9/16.3x,给予“买入”评级。