钢铁行业周报:供给继续面临产能和政策的约束

投资建议:

短期关注:(1)受中钢协公告的影响,本周钢价下降0.86%,经销商钢材库存低位环比回升1.14%;(2)7月粗钢日均产量238.8万吨,较6月下跌2.2 %,在盈利高企且环比回升的背景下,7月粗钢产量反而环比下降,表明钢铁行业或许已经满产,继续提升的空间有限;(3)硅铁价格本周上涨11.76%,涨至近六年以来的新高;(4)废钢的两个品类钢板料和轻薄料的价差连续2周回升,表明地条钢的打击在加大,这与国家取缔地条钢抽查组7月中以来在各省市开展专项抽查的逻辑推导的结果是一致的。

板块观点:我们认为中钢协及其背后的力量更多是为了保证钢价平稳以及抑制铁矿石的上涨,而并不是为了打压钢铁行业的利润。因此,钢铁行业的盈利仍然面临良好的政策和市场环境,但是估值预期短暂受到了政策的负面影响。面向未来3-6个月,我们继续倾向于看多钢铁板块,仍然重点推荐二季度盈利佳、PE估值低的钢铁股票,同时也建议积极关注各种钢铁原辅料涨价带来的投资机会。

股票关注:8月关注:方大炭素、方大特钢、*ST华菱、太钢不锈、鄂尔多斯。光大钢铁8月关注股票本周涨幅2.38%,跑赢钢铁板块1.53个百分点。

风险提示:钢铁去产能低于预期、需求差于预期、公司经营不善风险等。