通信行业:高新兴

1、上周,中国联通正式发布了混改方案,募集资金的方式有三类。一是通过非公开发行股份引入战略投资者,二是员工持股,三是原股份转让。其中,向战略投资者募集的资金约780 亿元,入股公司涵盖了国内大型互联网公司(BATJ)、垂直行业领军企业、金融集团和产业基金;向核心员工募集资金不超过32.13 亿元,首发限制性股票不超过8.48 亿股。募集的资金拟用于4G 网络能力提升、5G 组网试验及试商用、创新业务。我们预计,中国联通的资本开支和项目开支将会呈现上升趋势,建议关注参与联通混改的上市公司、4G 和5G 相关厂商及物联网、云计算、大数据等产业链合作公司。

2、8 月18 日,商务部发布了关于光纤预制棒反倾销期终复审立案的公告(2017 年第35 号),决定自2017 年8 月19 日起,对原产于日本和美国的进口光纤预制棒所适用的反倾销措施进行期终复审调查,调查为期一年。这显示了我国对光纤反倾销战略坚持到底的决心,重磅利好国内光纤通信企业。我们认为,国内光通信市场将出现量价齐升的局面,光棒厂商有望继续高增长。建议关注国内光棒厂商和具备光棒制造业务线条的光纤光缆厂商。

3、建议2017 年下半年关注3 条投资主线:1)流量爆发带来的宽带网络建设需求,光通信产业随之受益;2)运营商纷纷大力布局,物联网处于快速增长的前夜;3)升级换代和轨交网络带来需求,专网通信不受运营商建设周期影响。

4、风险提示:物联网商业应用落地不及预期,5G 标准落地滞后。