电力设备与新能源行业:杉杉股份

1、新能源汽车市场观点:随着目录和地方政策的进一步出台、完善,销量将进一步上台阶!北京的商用车政策具有示范效应,加上电动商用车的旺季一般在下半年,我们预计7、8 月份的数据将持续向好,尤其在电动物流车方面,大家注意密切关注同比、环比数据。我们认为,今年行业数据将在3 季度迎来同比、环比的较好增长状态;往中期看,政策、市场的完善加上补贴的退坡机制,我们预计2018 年将是新能源汽车发展的大年。

2、新能源汽车投资观点:我们判断2017 年是新能源汽车行业的反弹和升华之年,将是行业新的起步,其中三季度是较好投资期;展望未来,未来3-5 年仍是行业最好的成长期和最好的投资时期。在投资大方向上,我们看好乘用车、物流车的电动化,重点看好长期电动乘用车的发展,建议从以下三个方面挖掘投资机会:1、主产业链机会:关注进入特斯拉、吉利汽车、北汽新能源等新能源汽车厂商主产业链的企业。 2、壁垒高的环节:关注资源属性与高技术壁垒环节。3、核心环节以及还可以做大的环节。

3、光伏:2017 年是光伏新产品之年:继续看好技术变革环节,分布式是未来趋势。

4、储能:看好储能的市场,我们认为储能已到爆发的临界点,关注新能源发电侧、削峰填谷等需求端。

5、电力设备:结合电改,看好国内的工商业应用、海外市场,龙头公司具有明显优势。

6、风电:未来行业集中度提高,龙头现金流较其他新能源企业好,建议关注龙头。

7、风险提示:1)政策支持不到位、宏观环境变化等系统性风险。2)新能源乘用车、分布式光伏等新领域的发展低于预期。3)电动车安全事故、光伏技术变化等因素的影响。