麦格理:维持利福国际(10.76,-0.20,-1.82%)(01212)“跑赢大市”评级目标价17元。
麦格理发表研究报告,称利福(01212)上半年收入跌3%至22亿元,较该行预期高2%,纯利升193%,较之前发出的盈喜为优,合乎该行预期。管理层称对下半年展望有信心,同时认为铜锣湾崇光在翻新完成后,将会改善顾客的体验。该行调升今明两年核心盈利预期2%及6%,目标价从16元升至17元,维持“跑赢大市”评级。
该行称,铜锣湾崇光上半年同店销售跌1.5%,但较去年同期跌幅9.5%有改善,尖沙咀崇光则升17.7%,管理层称7月至8月初两间分店都达同店销售正增长,相信跑赢整体香港零售市场约2%,该行预计下半年两分店的同店销售分别升5%及8%。
该行又称,化妆品及护肤品继续是增长最高的类别,而某些奢侈品牌亦见显著增长,相信未来在财富效应的带动下,奢侈品牌会继续有改善。
至于启德项目方面,该行引述公司称将于2018年进行基础工作,预期资本开支不多于10亿元,而2019-2021工程费用为最多,预期为12-14亿元,启德项目整体工程造价为55亿元。公司倾向今年维持派息金额,即约每股63分,相等于约40%的派息比率,暂时无计划派发特别息。
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