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8月海外深度报告:欧洲央行退出QE的可行性及影响

来源：中银国际证券

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作者：朱启兵 2017-08-14 00:00:00

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欧洲央行此次QE是2015年3月推出的宽松货币政策,目的是以超低利率和持续购债行为来刺激通胀。目前欧洲经济基本面支持退出QE。欧洲央行可购买的德国国债将告罄,欧洲央行可能决定是否退出QE。

若欧洲央行保持与美联储相似的退出时间表,则其大约会在2019年年中完全退出此轮QE,并在2020年宣布加息。

若仿效日本的节奏,则其大约在2018年初退出QE,并在同期进行加息。

欧洲央行退出QE后可能:加剧全球流动性收紧,导致欧元兑美元汇率走高并进而对欧元区出口有所不利,而欧元区出口的变化又将对欧元区的经济复苏产生影响。同时,欧央行还需面对缩减资产负债表过程中的风险。这或许是欧洲央行在退出QE的实际操作上持相对谨慎态度的原因。

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