以美元计价,7 月份中国出口增长7.2%,不仅低于6 月份11.3%的增速,亦弱于市场所预期的11.0%的水平。7 月份出口放缓主要归因于人民币兑美元持续升值。
7 月份进口增速亦由6 月份的17.2%下滑至11.0%。7 月份进口的回落主要归因于恶劣的天气条件。当月全国大范围持续晴热高温以及部分地区遭受暴雨洪涝灾害拖累了制造业活动。
由于进口比出口放缓幅度更大,7 月份外贸盈余由6 月份的428亿美元增加至467 亿美元。我们相信7 月份较预期高的外贸盈余以及连续6 个月上升的外汇储备将支持人民币短期走强。
展望未来,尽管中美或存在潜在的贸易争端,但有见于全球经济复苏持续以及中国经济将维持稳定增长,我们预期未来数月外贸将维持稳定增长态势。我们维持2017 年中国出口及进口分别增长8.0%及14.0%的预测不变。
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