联讯有色周报:黄金个股仍可配置、稀土及锂仍有涨价逻辑谨慎推荐

投资策略:黄金个股仍可配置、稀土及锂仍有涨价逻辑谨慎推荐

黄金:个股估值回归合理、金价反弹有利于板块上涨。本周,因特朗普医保方案失败、特朗普“通俄门”和德拉吉称将在秋季讨论调整欧洲购债计划等利好,黄金持续上涨。下周关注美联储议息会议、欧元区PMI和日本央行货币政策会议记录等。我们认为,目前黄金个股估值已经回归合理,下跌有限。金价反弹有望带动黄金板块上涨。建议买入黄金资源龙头的山东黄金(600547)和黄金冶炼龙头及低估值的恒邦股份(002237)。

稀土:会后价格暂稳、打黑仍有望带动价格上涨。一方面,工信部及稀土协会召开会议不希望稀土价格暴涨暴跌。但另一方面,黑稀土占稀土市场的50%以上,打黑深入必然导致供给大幅收缩,价格上涨预期强烈。我们认为,目前对稀土非法开采的打击仍在继续、限制企业采购不带票废料将限制黑稀土分离等利好仍在,稀土价格将呈现温和上涨趋势。但长期逻辑仍待确认,且近期稀土板块涨幅过大,建议逢低关注北方稀土(600111)和五矿稀土(000831)。

锂:供需仍处于紧平衡、短期价格仍可能上涨。本周,碳酸锂价格总体暂稳,供给虽偏紧,但下游对涨价接受程度较差。我们认为,因供应集中且供应偏紧,短期碳酸锂价格仍有进一步上涨可能。可关注锂辉石产量全球第一且计划扩产一倍的天齐锂业(002466)和参股公司锂矿产量释放且氢氧化锂产量较大的赣锋锂业(002460)。

钴:短期价格平稳为主、内外价差修复后或开启第二轮上涨。我们认为,因海外夏休需求转淡,国内投资需求获利了结、电钴出口增加等,短期MB价格仍以平稳为主。后市在内外价差修复后钴或有望开启新一轮上涨。仍建议关注年产1.7万吨钴矿的钴资源龙头洛阳钼业(603993)、正极前驱体产量第二且布局电池回收的格林美(002340)和正极前驱体产量第一的华友钴业(603799)。

铝:高库存制约铝价短期走强、中长期仍坚定看好。本周,在产违规产能累计关闭176万吨,铝供给侧改革步入深水区;社会库存增加0.9万吨至125.7万吨,增量下降但仍总体仍保持高位。我们认为,2017年电解铝将重归平衡、铝价总体波动上涨,2018年电解铝或存缺口、铝价或创新高。继续建议关注好低估值且业绩弹性大的神火股份(000933)、主业持续改善的中国铝业(601600)和业绩弹性较大的云铝股份(000807)。

上周表现:有色行业上涨4.66%、赣锋锂业上涨23.4%领涨

上周,有色行业上涨4.66%,沪深300上涨0.69%,有色大幅跑赢沪深300,位居行业第二。子行业除磁性材料外全部上涨,锂行业上涨13.4%领涨。上周个股涨幅前五:赣锋锂业(23.4%)、方大炭素(22.7%)、神火股份(21.6%)、洛阳钼业(16.8%)、中孚实业(11.8%)。