市场周报:低估值优势继续

市场分化延续。本周上证综指报收3237.98,周涨幅0.48,总成交金额12086亿元;深证成指报收10364.82,周涨幅-0.60,总成交金额11441亿元;上证50指数报收2639.21,周涨幅为0.62%,总成交金额2660亿元;沪深300指数报收3728.60,周涨幅为1.29%,总成交金额8467亿元;中小板综指报收10976.80,周涨幅为-1.37%,总成交金额5207.76亿元;创业板综指报收2168.65,周涨幅为-4.47%,总成交金额2570亿元。本周市场市场分化延续,大盘蓝筹继续稳步上行,量价齐涨,而中小市值则继续大幅调整,量价都有所下跌,日均成交金额4868亿元较上周继续提高,市场交易继续向蓝筹集中,但是整体市场表现一般。按行业表现看,本周有色金属、钢铁、煤炭等周期股受益于业绩的改善表现突出,也成为市场主要的上涨的力量,而中小市值的代表TMT的行业继续大幅下跌。从市场整体上看,整体虽然稳定,但是市场分化现象依然明显,大盘蓝筹对资金的吸引,造成了其他板块的剧烈波动,市场的风格以大为主,震荡局势未改,整体上,安全首要原则未改,低估值和业绩改善是选股的逻辑。

业绩改善成市场关注重点。市场分化严重,题材热点主要以业绩改善为基础。市场涨幅前10位,整体涨幅都表现较好,其中周期性的公司特征明显,受供给侧改革影响加到的有色、煤炭、钢铁等等表现突出。而跌幅居前的有退市以及重组不及预期个股,且跌幅较大,市场对于风险的厌恶增大。从概念指数来看,福建自贸、金融、国改相关表现较好而跌幅居前的则是次新个股以及TMT相关概念,且跌幅较大。整体上看,市场风险偏好再度降低,业绩改善成为市场关注的重点。市场的风险不仅仅在于业绩和估值,市场的资金的流动对于个股的造成股价的波动也需要考虑,前期涨幅较大个股也是需要注意短期波动的风险。在风险偏好降低的情况下,仓位的控制更加重要。

低估值优势继续。从整体的市场来看,市场分化继续,风险偏好不高,低估值优势继续,未来仍是市场资金关注的重点。整体我们认为市场将以稳定为主,在中报披露期间,超预期将成为市场的短期驱动力,个股超预期的好和坏将加大股价短期波动。整体上我们认为近期策略仍以安全为主,主要聚焦安全边际较高的品种,注意仓位控制。