计算机行业:启明星辰

1、上周,国务院印发《新一代人工智能发展规划》,此规划对至2030 年的我国人工智能产业发展提出了三步走的发展目标。目标在2020/2025/2030 年实现的人工智能核心产业规模分别为1,500/4,000/10,000 亿元,带动相关产业规模分别为1 万/5 万/10 万亿元。规划提出到2030 年,我国人工智能理论、技术与应用总体达到世界领先水平,成为世界主要人工智能创新中心。我们认为,随着人工智能发展进入新的阶段,目前人工智能已经成为国际竞争的新焦点、经济发展的新引擎,也将为社会建设带来新机遇。此次新一代人工智能规划由国务院提出,是继2016 年《“互联网+”人工智能三年行动实施方案》后人工智能领域的顶层规划,既体现了国家层面对于人工智能的高度重视,也将为我国人工智能领域的长期健康发展打下基础。目前我国人工智能在海量数据资源、巨大应用需求等方面较有优势,但是在基础研究、核心算法等方面尚与发达国家存在差距,因此此次规划也格外强调了人工智能基础理论及核心技术的发展。后续配套政策的出台有望对人工智能产业形成更为实质的利好。我们持续看好人工智能产业的发展,建议关注技术发展较为成熟、落地程度较快的细分方向,例如语音识别、人脸识别、无人驾驶等。

2、我们认为,受益于未来下游需求增长、产业政策扶持、技术产品落地等因素的有利影响,计算机及软件行业未来持续发展能够得到保障。考虑到目前行业估值已经处在近十年平均水平上下,同时目前行业仍然处在稳健增长的范围内,我们预计计算机行业未来下行的空间较为有限。我们建议从两个角度对计算机行业进行布局,其一,关注具有明确成长性、高景气的细分板块,稳健的业绩增长将成为股价的护城河。例如网络安全板块,其具有较强的成长空间,长期发展潜力巨大。其二, 关注属于行业前沿,具有较强业绩爆发性的新技术和新趋势。例如大数据、人工智能、云计算这三个细分方向。

3、风险提示:技术发展及落地不及预期;行业增速不及预期风险;估值水平持续回落风险;商誉减值风险。