计算机行业周报:计算机板块继续下跌,《新一代人工智能发展规划》发布

上周计算机行业表现回顾:受少数板块强劲上涨带动,上周大盘指数表现尚可,沪深300指数整周累计上涨0.69%。行业表现方面,涨幅居前的是采掘、有色金属、钢铁、食品饮料,涨幅全部超1%,采掘和有色板块更是分别大涨5.02%、4.65%。申万计算机行业指数整周大跌4.61%,跑输沪深300指数达5.30个百分点。在28个申万一级行业中,计算机行业指数涨幅排名垫底。

《新一代人工智能发展规划》发布,AI正式成为国家战略:7月20日,国务院印发《新一代人工智能发展规划》,提出了面向2030年我国新一代人工智能发展的指导思想、战略目标、重点任务和保障措施,部署构筑我国人工智能发展的先发优势,加快建设创新型国家和世界科技强国。规划明确了人工智能发展的战略目标为:2020年总体技术和应用与世界先进水平同步,2025年部分技术与应用达到世界领先水平,2030年理论、技术与应用总体达到世界领先水平。

经过近几年的发展,人工智能技术代表IT未来发展方向已成为共识。从文件本身来看,发展规划的发布单位级别高,内容翔实,不仅针对战略目标、重点任务、组织实施的具体事项作出了明确的规划设计,还明确提出了三个重要的阶段性目标,并将相应职责落实到具体组织单位,并专门为此新设了人工智能规划推进办公室以及人工智能战略咨询委员会。这不仅表明AI已成为事实上的国家战略,而且其实现过程也将获得政策保障。我们认为,在国家产业转型的大背景下,AI将成为改造传统行业最为重要的技术,也为赶超发达经济体提供了可能性。投资标的方面,我们建议关注科大讯飞、海康威视、恒生电子、思创医惠等AI细分市场龙头。 百度与微软达成合作,共助无人驾驶落地:7月18日,微软和百度联合宣布,双方将在智能云服务市场展开合作,以推动自动驾驶技术的发展和普及。今年4月,百度发布了“阿波罗”计划,计划向汽车行业及自动驾驶领域的合作伙伴提供一个开放软件平台,以帮助其快速搭建一套属于自己的完整自动驾驶系统。本次活动中,微软将作为百度“阿波罗”计划的合作伙伴,通过Azure云服务在中国以外的国际市场上为“阿波罗”计划提供支持。此外,微软当前已与宝马、福特、丰田等与领先汽车厂商合作,通过智能云技术消化各种汽车传感器传回的大量数据。

作为AI技术的深度应用,无人驾驶无疑是汽车行业未来发展最为重要的方向。在行业层面,本次百度与微软的合作无疑将促进无人驾驶进一步落地;在微软层面,本次合作使得微软Azure向无人驾驶领域实现了进一步扩张,有助于挑战AWS的领军地位;而对于百度而言,本次合作更为重要,作为已远落后于阿里与腾讯的国内IT巨头,AI几乎是当前百度追赶两者的唯一希望。事实上,百度也确实在AI技术方面投入最多,并已形成了一定的技术优势,本次合作给予百度通过Azure间接向宝马、福特、丰田等汽车巨头推销其无人驾驶平台的机会,从而为其海外扩张提供了一条重要渠道。

紫光国芯收购长江存储折戟,芯片行业长期利好不变:紫光系旗下紫光国芯7月17日发布公告,因收购长江存储的条件不成熟,终止筹划本次重大资产重组。受此影响,在复牌后首个交易日紫光国芯股价跌停。此外,紫光集团回应后续800亿元定增计划时表示,公司正在与中介机构一起评估项目后续调整或变更方案,不排除对项目做重大调整或终止的可能。据悉,长江存储成立于去年12月,注册资本386亿元,肩负国家存储器芯片生产重任,紫光国芯间接控股股东紫光集团通过旗下控股子公司紫光国器持有其51.04%的股权。

本次并购失败主要源于两个原因:一是在监管层面,去年6月推出的并购重组新规和今年2月出台的再融资新规均明显严于此前,同业竞争、融资规模等问题仍然使得本次交易通过审批的难度大幅提高;二是项目当前正处于投入建设期,并入上市公司将对其业绩形成拖累,而这可能也是本次并购终止的根本原因。相比CPU等而言,存储芯片的技术门槛相对较低,且当前来自手机内存容量扩大、物联网应用、固态硬盘普及的需求带动市场景气度高企,我们猜测这也是国家优先支持存储芯片发展的重要原因。然而,鉴于芯片行业前期投入大、建设期长、市场风险高,尤其在大型厂商经常采取低价竞争策略的行业背景下,发展初期的政策支持必不可少。总体上,在国家战略的助推下,我们看好国内存储芯片产业的发展前景,预计后续上市、并购等监管标准也将逐步放宽,建议适时关注长江存储等在资本市场的动向,以便及时把握投资机会。

投资建议:上周申万计算机行业共计188只A股成份股中,仅有15只股价上涨。涨幅榜中涨幅居前的科大讯飞和佳都科技都主要受《新一代人工智能发展规划》发布预期带动。周一,因为市场对创业板整体业绩的担忧而引起成长股大跌,计算机行业多支股票跌停,当日跌幅超过5%的计算机股票多达120多个。计算机应用行业的PEG水平在本周行业指数跌掉4.61%之后为1.24,在当前的市场风格下依然是偏高的,因此行业能够重获市场青睐还需大盘和计算机行业的剪刀差再拉开一些。整体市场层面,市场风险偏好仍在走低,机构仍会继续加大对盈利稳健的低估值蓝筹板块的配置。从基本面上看,我们依旧没有发现任何行业因素或政策层面上的新增变化可以改变我们对行业中期的“中性”判断。我们认为,计算机行业短期的投资机会在于中报期中的那些业绩符合预期甚至超预期的个股带来的投资机会。在主题投资方面,我们建议关注建筑信息化、电信信息化、信息安全和智能安防,这些增长确定性强的板块。在具体投资标的方面,我们建议关注广联达、东方国信、启明星辰和苏州科达。

风险提示:信息安全相关政策落地进度不达预期;智能安方技术应用推广不达预期。