消费行业:富安娜

本周行业观点。

1、国内棉花市场保持平稳运行,国际棉花价格有下行压力。中国农业部公布中国农产品供需形势分析报告显示:2017/18年度,中国棉花播种面积为3200千公顷,同比增加3.2%,与上月预测持平。新年度国内棉花市场平稳运行,3128B 级棉花均价预测保持在每吨14500-16500元区间。国际棉花价格有下行压力,但空间有限,中国纺织网预测2017/18年度CotlookA 指数均价在每磅75-85美分区间。

2、纺织服装行业弱复苏迹象明显,下半年基本面预计维持平稳增长。由于2016年人民币贬值,国内棉价稳定以及需求逐渐回暖,纺织服装行业进入弱复苏阶段,行业总体景气向上,整个产业链效率有所提升。同时高端女装有复苏迹象,收入端增速有所提高,内生性复苏逐渐显现。

3、网购零售总额创新高,电子商务成服装销售新增长点。17年第一季度,中国消费者的网购总额是美国的两倍多。从网络零售市场规模来看,我国已经连续多年稳居全球第一。网上零售增速有所加快,17年一季度全国网上穿着类商品零售额同比增长18.4%。我国网络零售额在社会零售总额的占比不仅远高于全球平均水平,也高于欧洲、北美,在最近三年,这一占比仍在不断提升。

4、全国纺织品服装出口有所增长。2017年6月我国出口纺织品服装约243.54亿美元,同比增长1.42%,环比增长4.05%。

其中出口纺织纱线、织物及制品96.62亿美元,同比增长5.96%,环比下降7.15%;出口服装及衣着附件146.93亿美元,同比下降1.36%,环比增长13.02%。

5、风险提示:宏观经济波动风险;房地产市场波动的风险;原材料价格波动的风险;市场竞争加剧的风险;同业竞争加剧。