中报预告期,传媒业绩低于预期较多:本周为中报预告季,传媒板块地雷阵的轰轰之声不绝于耳,我们看到很多曾经的白马和黑马不断释放出亏损或者业绩调减。其中互联网网板块和营销板块最为严重,例如乐视网上半年计提6亿亏损,东方财富半年度利润下滑10%-30%,奥飞娱乐利润下滑30%-60%。从长期来说,传媒板块业绩调整是16年停止并购重组外延增长逻辑后业绩的一次洗澡;短期而言,相比一季度,更多的二季报变脸则是相关利益方在减持的新规下,利润释放动力的进一步下滑的体现。
调整深蹲之后,也许有创业板的历史性机遇:也许今天很多人会惊艳茅台近6000亿市值,30多倍的市盈率,可是又有多少人能在14年年初捕捉到茅台只有8倍PE的历史最低点。创业板的陨落虽然有很多投机家的因素,但是也不可否认对于东方财富、顺网科技、光线传媒、恒生电子这些都是实实在在做事情、做业绩的公司,虽然会因为经济周期的因素呈现出利润大幅的波动,但必然如14年初的万科和茅台,投资者不放弃终会收获创业板优质公司的历史性投资机遇。
投资建议:建议关注高成长低估值的白马中文传媒、三七互娱、分众传媒、华策影视、慈文传媒、三七互娱。
风险提示:行业增长低于预期。
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